“6月份我国CPI同比高潮0.1%，干与正增长区间；中枢CPI涨幅创14个月新高，反馈出稳增长策略缓缓落地，效能缓缓露出。”

　　7月9日，国度统计局发布6月份寰球CPI（住户蹂躏价钱指数）和PPI（工业分娩者出厂价钱指数）数据。其中，CPI同比高潮0.1%，环比下跌0.1%；PPI同比下跌3.6%，环比下跌0.4%。

　　国度统计局城市司首席统计师董莉娟解读暗意，6月CPI同比高潮0.1%，为贯穿下跌4个月后转涨。CPI由降转涨主要受工业蹂躏品价钱有所回升影响。PPI环比下跌0.4%，降幅与上月疏导。受环比下跌及对比基数变动影响，PPI同比降幅比上月扩大0.3个百分点，但跟着各项宏不雅策略加力实施，部分行业供需关系有所改善，价钱呈企稳回升态势。

　　前海开源基金首席经济学家、基金司理杨德龙对21世纪经济报说念记者暗意，6月份我国CPI同比高潮0.1%，干与正增长区间；中枢CPI涨幅创14个月新高，反馈出稳增长策略缓缓落地，效能缓缓露出。

　　中国民生银行首席经济学家温彬对21世纪经济报说念记者暗意，CPI将呈现低位温暖回升态势，PPI走出负区间仍需时日。

　　CPI转涨

　　国度统计局数据自大，2025年6月份，寰球住户蹂躏价钱同比高潮0.1%。其中，城市高潮0.1%，农村下跌0.2%；食物价钱下跌0.3%，非食物价钱高潮0.1%；蹂躏品价钱下跌0.2%，就业价钱高潮0.5%。上半年，寰球住户蹂躏价钱比上年同期下跌0.1%。

　　2025年6月份住户蹂躏价钱同比高潮0.1%。（图/国度统计局）

　　21世纪经济报说念记者驻扎到，6月CPI为贯穿下跌4个月后转涨。笔据国度统计局数据，1月住户蹂躏价钱同比高潮0.5%，2月住户蹂躏价钱同比下跌0.7%，3~5月住户蹂躏价钱均同比下跌0.1%。

　　董莉娟暗意，工业蹂躏品价钱回升推动CPI由降转涨。工业蹂躏品价钱同比降幅由上月的1%收窄至0.5%，对CPI同比的下拉影响比上月减少约0.18个百分点。中枢CPI同比高潮0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

　　“中枢CPI高潮，这反馈出扩内需、振蹂躏的策略执续显效，带动了物价水平自由增长。”杨德龙暗意。

　　从环比看，6月份，寰球住户蹂躏价钱环比下跌0.1%。其中，城市下跌0.1%，农村执平；食物价钱下跌0.4%，非食物价钱执平；蹂躏品价钱下跌0.1%，就业价钱执平。

　　董莉娟暗意，6月CPI环比降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，食物价钱环比略有下跌，降幅小于季节性水平0.5个百分点，主如若受高温、降雨较长年同期偏多影响。同期，工业蹂躏品价钱由降转涨，受国外油价变动影响，汽油价钱环比由上月下跌3.8%转为高潮0.4%，带动动力价钱由上月下跌1.7%转为高潮0.1%。扣除动力的工业蹂躏品价钱环比高潮0.1%，其中受金价处于高位替代需求增多影响，铂金饰品价钱高潮12.6%，为近10年月环比最大涨幅。就业价钱则稳中有涨，如毕业季房屋租借需求有所增多，房租价钱高潮0.1%。

　　杨德龙指出，笔据政府职责报告，本年发展的主要预期谋略是国内分娩总值增长5%支配，住户蹂躏价钱涨幅2%支配，“刻下，经济增长还有较大空间，这也预示着将进一步执行愈加积极的财政策略和适度宽松的货币策略，以提振物价发扬、拉动需求。”

　　PPI呈现积极信号

　　国度统计局数据自大，寰球工业分娩者出厂价钱同比下跌3.6%，环比下跌0.4%；工业分娩者购进价钱同比下跌4.3%，环比下跌0.7%。上半年，工业分娩者出厂价钱比上年同期下跌2.8%，工业分娩者购进价钱同比下跌2.9%。

　　2025年6月份工业分娩者出厂价钱同比下跌3.6%。（图/国度统计局）

　　董莉娟暗意，需要驻扎的是，受环比下跌及对比基数变动影响，PPI同比降幅比上月虽有扩大，但跟着各项宏不雅策略落地，以及部分行业供需关系获取改善，价钱呈企稳回升态势。

　　一是寰球和洽大商场配置向纵深鼓励，带动部分行业价钱同比降幅收窄。跟着解决企业廉价无序竞争力度加大，逾期产能退出和家具品性进步缓缓鼓励，汽柴油车整车制造、新动力车整车制造价钱环比辞别高潮0.5%和0.3%，同比降幅比上月辞别收窄1.9个和0.4个百分点；光伏开拓及电子元器件制造价钱同比下跌10.9%，降幅收窄1.2个百分点；锂离子电板制造价钱同比下跌4.8%，降幅收窄0.2个百分点。

　　二是提振蹂躏关系策略加力扩围，带动部分生计辛劳价钱同比回升。因内需后劲执续开释，高品性生计需求增多，生计辛劳中一般日用品和衣服价钱同比辞别高潮0.8%和0.1%；耐用蹂躏品价钱下跌2.7%，降幅比上月收窄0.6个百分点。

　　三是新动能蕴蓄带动部分高时刻行业价钱同比高潮。在我国加速教悔新质分娩力的大布景下，更正引颈作用束缚增强，高端制造、智能制造、数字经济等新动能执续发展壮大，集成电路封装测试系列价钱同比高潮3.1%，可穿戴智能开拓制造价钱高潮1.4%，微波通讯开拓价钱高潮1.3%，航空航天器及开拓制造价钱高潮1.1%，就业器价钱高潮0.9%，微特电机及组件制造价钱高潮0.6%。

　　掂量改日，温彬以为，CPI将于低位温暖回升，相沿成分主要包括：一系列增量策略与存量策略协同显效，超越是概括整治“内卷式竞争”策略缓缓落地，推动供需结构执续改善，会对关系行业价钱起到相沿作用；就业蹂躏后劲执续露出，将有助于餐饮住宿、家政就业、养老托育、文化旅游、健康就业等鸿沟价钱高潮。不外，中枢CPI缔造受PPI和刻下蹂躏内活泼能的影响。

　　在温彬看来，6月PPI环比下跌自大了工业需求不及，走出负区间仍需时日。不外，跟着概括整治“内卷式竞争”关系举措落地，以及前年下半年基数回落，掂量PPI同比降幅有望小幅拘谨。

　　此外，杨德龙见原到体育游戏app平台，近期多个行业召开谈话会说起“去产能”。“这是新一轮的供给侧结构性矫正。”他以为，“通过供给侧结构性矫正缓解产能多余问题，成心于提振工业品价钱，推动PPI降幅收窄，同期推动关系企业盈利回升，造成良性轮回。”